货币主义理论_Monetarist Theory

什么是货币主义理论？

货币主义理论是一种经济学概念，主张货币供应量的变化是经济增长率和商业周期行为的最重要决定因素。当货币主义理论在实践中运作时，负责货币政策的中央银行能够在经济增长率上施加很大影响。

与货币主义理论相对立的是凯恩斯经济学。

关键要点

• 根据货币主义理论，货币供应量是经济增长率最重要的决定因素。
• 该理论由公式 MV = PQ 支配，其中 M 代表货币供应量，V 代表货币流通速度，P 代表商品价格，Q 代表商品和服务的数量。
• 联邦储备系统在美国控制货币，通过三大主要杠杆——准备金率、贴现率和公开市场操作——来增加或减少经济中的货币供应量。

理解货币主义理论

根据货币主义理论，如果一个国家的货币供应量增加，经济活动就会增加，反之亦然。

货币主义理论遵循一个简单的公式：MV = PQ，其中 M 是货币供应量，V 是流通速度（平均每年每美元被使用的次数），P 是商品和服务的价格，Q 是商品和服务的数量。假设 V 保持不变，当 M 增加时，P、Q 或者 P 和 Q 都会上升。

在经济接近充分就业时，整体物价水平往往比商品和服务的生产增长得更多。根据货币主义理论，当经济存在过剩时，Q 的增长速度将快于 P。

在美国，联邦储备系统（Fed）在没有政府干预的情况下制定货币政策。联邦储备采取基于货币主义理论的方法，重点在于维持价格稳定（低通胀）、促进充分就业和实现适度利率。

控制货币供应量

在美国，控制货币供应量是联邦储备的职责。联邦储备有三大主要杠杆：

• 准备金率：银行须对存款持有的准备金百分比。准备金率的减少使银行能够放贷更多，从而增加货币供应量。
• 贴现率：联邦储备向需要借用额外准备金的商业银行收取的利率。贴现率的下降鼓励银行向联邦储备借贷更多资金，从而能够向客户提供更多贷款。
• 公开市场操作：公开市场操作包括买卖政府证券。向大型银行购买证券会增加货币供应，而出售证券则会减少经济中的货币供应。

货币主义理论的实例

前联邦储备主席艾伦·格林斯潘是货币主义理论的倡导者。在他1988年刚进入联邦储备工作期间，他提高了利率，导致经济增长放缓和通胀率上涨，几乎触及百分之五。

美国经济在1990年代初期出现衰退。为此，格林斯潘主席通过一系列降息措施来提振经济前景，结果导致美国历史上最长的经济扩张期。低利率的宽松货币政策使美国经济易受泡沫影响，最终导致2008年金融危机和大衰退。